在市值达4.6万亿美元的全民炒股韩国股市中，投资热情正如野火般蔓延……

过去一年，韩国户数韩国股市以200%的热潮惊人涨幅居全球之首，吸引了大量投资者入市，呈现利用融资杠杆增加投资。未成这一波行情使得市场成交量达到历史新高，年人日均波动超过5%，新开基准的量剧韩国综合股价指数(Kospi)成为全球最为波动的主要股指。

强烈的增近“错失恐惧症”(FOMO)已蔓延至韩国社会的每一个角落，投资者也越来越多地为孩子购股。全民炒股数据显示，韩国户数第一季度韩国18岁以下新开户数量同比激增近十倍。热潮韩国允许未成年人在父母或法定代理人同意下开设证券账户，呈现许多家长将热门股票（如三星电子）作为孩子的未成理财启蒙礼物，甚至在上市公司股东大会上，年人我们能见到小学生和学龄前儿童的身影。

“散户的投资氛围非常火爆，几乎达到狂热程度，”37岁的首尔财经博主Jang Eunjung表示。随着市场上涨，她的股票投资YouTube频道从小众观众增至130多万订阅者。

“全民炒股”的兴起源于韩国芯片巨头在AI浪潮中的重要地位，这一变革使这一长期沉寂的市场成为全球AI热潮的风向标。

“在FOMO影响下，人们常常不顾后果地进入市场，伴随的是高杠杆的风险，因为没人知道牛市会何时停止。”首尔耳鼻喉科医生Kim说。

这种牛市行情在历史上罕见，韩国股市跃升为全球第七大市场，三星电子的市值突破1万亿美元，成为亚洲第二大科技公司。韩国股市的上涨与全球人工智能热潮密切相关，随着需求激增，供应链紧张，国内政策也为股市上涨提供了助力。

约1400万名日间交易者的回归为市场助力。他们在大部分时间持观望态度，后逐渐被这一被视为“一生一次”的行情吸引，重返市场。

至今，常被称为“蚂蚁”的韩国散户向本地股市注入约37.7万亿韩元（253亿美元），而同期外国投资者的净减持金额几乎为两倍。

首尔国立大学经济学教授Jaewon Choi认为，人们愈发意识到传统途径已不能实现社会流动性，反而关注投机性资产以快速获取财富。

然而，社交媒体上，股市热情高涨的同时也积聚了风险，许多网红和散户投资者发布交易建议助长了“FOMO”心理。数据显示，截至5月中旬，股市保证金余额达36.3万亿韩元，同比增长32%。但大量用于买入股票的贷款并未完全反映在官方数据中。

然而，这种罕见的杠杆水平使市场对涨势持谨慎态度。尽管多头通过三星电子和SK海力士的创纪录利润来辩护，但市场已显现出逆转风险。近期，韩国综合股价指数在不到两小时内蒸发约3000亿美元市值。

外国投资者在此时逐渐撤离韩国市场。根据业内数据，5月以来外资净卖出115亿美元的韩国股票，预计创下第三大单月撤资规模，仅次于2月和3月的抛售。

“外资可能相当反复无常，但韩国国内投资者可以成为更稳定的力量，”Union Bancaire Privee的总监Vey-Sern Ling说。他指出，三星电子和SK海力士的强劲业绩吸引了本土投资者。

今年以来，海外基金从韩国股市撤出近480亿美元，有可能创下年度撤资纪录，流出规模为印度市场的两倍多。投资者目前正在讨论存储芯片行业是否真正进入“超级周期”还是会回归典型的繁荣萧条模式。当前Kospi指数的远期市盈率约为8.5倍，相比之下，标普500指数为21倍。

本文转载自“财联社”，官网编辑：徐文强。