周四（6月18日）亚洲时段，掀桌

美元小幅调整，不降不预现报100.30，指引上一个交易日高点为100.57。测美美联储发布的联储鹰派信号为美元提供了强劲支撑。

美联储新任主席凯文·沃什于2026年6月17日周三主持首次FOMC会议，首秀迅速开启新政策阶段。让华

在通胀持续高于目标的尔街情况下，委员会一致决定维持联邦基金利率在3.50%-3.75%不变，集体并宣布取消前瞻指引，懵圈开启重大改革审查项目。掀桌这一组合举措显示了美联储沟通和政策运作上的不降不预重大变化。

利率决策维持稳定 释放明确鹰派信号

沃什自接任后展现出卓越的指引领导力，推动全体官员达成高度一致的测美决策。尽管面临政治压力，联储沃什坚持以经济数据和长期稳定为决策核心，最终决定维持利率不变，此举传达出央行独立性的强烈信号。

最新点阵图显示，19位政策制定者中有9位预计在2026年底前至少加息一次，整体PCE通胀预期升至3.6%，2027年预计回落至2.3%；经济增长预期有所下调，失业率预计为4.3%。

在外部环境不断推高能源和商品价格的情况下，美联储对通胀和供给冲击保持高度警惕。沃什虽称点阵图“不可过度解读”，但市场已将其视为美联储优先控通胀的指引。

此次利率政策为未来改革奠定基础，也为全球投资者提供了清晰的政策指引。

分析人士指出，沃什的独立作风有助于在复杂的宏观环境中稳定预期，并避免政策过度政治化。未来，美联储将通过数据驱动的方式平衡通胀控制与经济韧性，投资者需关注就业、通胀及地缘政治动态。

政策声明回归简洁 取消前瞻指引凸显灵活性

沃什在新闻发布会上指出，前瞻指引在当前经济环境中“不适合”。

他表示：“我无法告知下一步计划，但我们六周后还会有会议。”这一表态明显体现在会后声明中：声明简洁明了，取消了对未来政策行动的明确暗示，保留核心目标表述。

声明强调生产率和资本投资增长，同时将部分通胀压力归因于能源等行业的供给冲击，体现出美联储对此的理性判断。

市场视这一沟通风格的转变为重大变革，分析师Thomas Simons表示，简化后的声明更体现双向风险，标志着从危机后冗长模式向务实风格的回归。

虽未提交季度预测，点阵图的鹰派转变已迅速引发市场反应，目前利率期货预期最早在9月加息，较会议前提前了三个月。

沃什提醒不应过度解读点阵图，但投资者已经开始重新评估“高利率更久”的政策路径。这一灵活沟通策略有助于减少信息噪音，提高政策适应性，同时为后续审查成果落地腾出空间。整体而言，声明调整增强了市场对美联储专业性和独立性的信心。

启动五大领域全面审查 重塑美联储运作模式

同时，沃什宣布将对美联储关键政策领域展开全面审查，设立五个专项工作组，涵盖资产负债表管理、政策沟通、数据来源、生产率与就业及通胀评估框架。

这些领域正是沃什历史上持续关注的重点，反映出他希望将美联储重塑为高效且沟通更具选择性的机构。

沃什表示，这些工作组将在未来几周内启动，预计在2026年底前完成审查任务。他将邀请经济学界的顶尖人才参与，以提供多元视角和创新思路，尤其在资产负债表管理领域备受关注。

尽管沃什对大规模债券持仓持保留态度，但声明重申维持银行体系充足准备金的政策，短期内资产负债表将保持稳定，并通过国库券购买维持流动性。

这一全面审查项目体现了沃什的长期改革愿景，旨在优化决策机制、提升政策透明度，并避免不必要的市场扭曲。专家认为，此举将帮助美联储更好地应对未来挑战，为货币政策框架注入新活力。

市场剧烈调整预期 股债双双承压

美联储的鹰派转向和改革信号迅速影响金融市场，投资者快速适应“高利率更久”的新现实，股市和债市出现明显调整，短期美债收益率显著上升，10年期美债收益率随之上涨；

市场指数下跌，科技板块表现尤为疲软。

市场对此反映出对美联储政策路径的重新定价。

此前的宽松预期已彻底转向，在通胀压力和地缘供给冲击加剧的背景下，沃什领导的美联储坚定维护价格稳定目标。这一强硬基调使得市场开始计入更早的加息概率，同时市场波动性短期内显著增加。

总的来说，此次会议打破了华尔街对宽松的预期，投资者变得更加谨慎，关注后续经济数据表现。

分析人士表示，尽管短期内波动加剧，沃什的独立立场有助于长期通胀预期的锚定，为经济软着陆创造条件。在未来一段时间，市场将继续评估工作组进展、通胀数据和全球风险对美联储决策的影响。

北京时间6月18日9:20，

报100.27。