【品种交易逻辑】去库加速与煤矿事故频发，焦煤价格迅速上涨，基本面支撑力度如何？

以下为多家期货公司研报观点整理，品种频仅供参考

交易逻辑：套利窗口关闭，交易加速焦煤价格基本欧洲流入亚洲的逻辑流量减少；新加坡和富查伊拉重馏分库存持续去化；亚洲高硫燃料油现货价格上涨；中东供应紧张的忧虑加剧；海外柴油裂解利润高企，支撑成本。去库

风险因素：未来西方中硫套利货物到港数量可能增加；欧洲船燃需求季节性走弱；国际原油价格下跌，煤矿面支减弱成本驱动；现货价格的事故上涨高位已充分反映了利好。

关注事件：美伊地区冲突的迅速发展及海峡通行情况；西方套利船舶到港的规模和节奏；新加坡与富查伊拉库存变化；下游船用燃料需求兑现情况。

交易逻辑：产业链库存持续大规模去化；8月锂电及正极材料的撑力生产排产环比上升；储能订单不断增加，提供刚需支撑；国内部分锂盐生产线检修导致供应临时减少；美联储加息预期下降，度何刺激商品风险偏好。品种频

风险因素：高价刺激下新增产能释放较为确定；可供交割资源仍然充足；新能源汽车消费增速放缓的交易加速焦煤价格基本压力显现；后续辉石到港或提升冶炼产量。

关注事件：锂矿复产及检修的逻辑进度；锂矿到港和港口库存变化；现货基差波动及期货仓单去化速率；旺季下游排产及终端订单接单情况。

交易逻辑：湖南省煤矿发生瓦斯爆炸事故；主产区安全检查严厉，去库煤矿复产速度减缓；榆林煤厂停产安全检查；优质低硫焦煤供给紧俏；政策规划支持中长期供需向好。煤矿面支

风险因素：口岸蒙煤通关高位，事故上涨库存增加；钢厂和焦化厂亏损抑制采购；终端市场清淡，负反馈风险未消除；多头在高位面临获利止盈压力。

关注事件：山西、陕西煤矿复产情况和安全检查力度；口岸通关车流与库存变化；钢厂高炉铁水产量的持续性；焦企利润变化及焦炭价格策略进展。

交易逻辑：多套大型装置检修导致开工下降；美伊紧张局势影响进口预期；沿海与内地库存同步去化；煤炭价格偏强，成本支撑增强；天气因素导致港口卸货延迟。

风险因素：沿海MTO装置开工低迷，检修持续；传统下游需求淡季，支撑力度不足；装置复产将增加供应；天气好转后积压外轮集中到港。

关注事件：中东局势及霍尔木兹海峡通航情况；伊朗甲醇装置实际开工与发运情况；沿海港口卸货节奏及库存变化；下游MTO装置的检修复工动态。

交易逻辑：欧洲进口商补库接近尾声，出货量有限；头部船公司下调运价，取消旺季附加费；远东至欧洲航线部分报价下降；全球集装箱运力过剩，新船集中交付；欧元区经济复苏缓慢，耐用消费品需求疲弱。

风险因素：霍尔木兹和曼德海峡地缘局势升级；红海航运风险升高；远月合约存在基差修复的需求；船公司调控供给超预期，减缓降价走势。

关注事件：船舶实际运价调整及调价情况；中东地缘谈判进展及红海通航安全；SCFIS欧线运价指数走势；欧洲夏季休假后货量的集装箱匹配情况。

交易逻辑：汽车电动化转型影响钯金需求；供需长期预期过剩抑制价格；市场流动性偏弱，抛售加剧；之前获利的资金在关键阻力位获利了结。

风险因素：美国通胀下降，流动性预期宽松；中东冲突加剧，导致避险买盘增加；地缘局势可能影响供应；黄金白银价格走势的联动反弹。

关注事件：美联储政策会议的信号及后续表态；日本央行货币政策动向；美国宏观数据表现；汽车行业生产和催化剂使用变化。

交易逻辑：农业追肥基本完成，下游需求进入低谷期；复合肥和三聚氰胺开工不足；产量维持高位，企业库存创历史新高；印度招标价格下调，投标量超出预期；现货成交偏淡，部分地区价格下滑。

风险因素：价格接近行业成本线，行业座谈会有托底政策信号；出口法检效率提升和港检放开预期；突发故障检修可能临时导致供应紧张。

关注事件：尿素行业政策的落实情况；国内检修与产量波动；印度最后招标结果及出口集港进度；生产企业的库存去化速度及秋季备货情况。