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【美联储讨论比决议更加鹰派，美联美债面临美债面临4.50%关键阻力】

⑴ 美联储在沃什主持下的储讨首次会议，内部讨论可能比最终的论比FOMC声明更为鹰派，核心PCE通胀面临回升至同比3.5%的决议风险，坚固的更加关键就业市场、AI投资需求以及大宗商品价格的鹰派上升都支持这一判断。

⑵ 在这种情况下，阻力声明措辞预计将排除未来降息的美联美债面临宽松表述，点阵图中位数可能由预测一次降息调整为维持现状甚至加息，储讨长期点预期可能回升至3.25%，论比而SEP将下调失业率并大幅上调核心PCE至至少2.9%。决议

⑶ 在战术层面，更加关键10年期国债收益率在4.40%附近获得支撑，鹰派4.50%成为近期关键阻力，阻力若该水平被突破，美联美债面临将进一步测试更高交易区间。

⑷ 原油市场表现出纸质合约与实物市场的显著背离：期货曲线预计未来数年价格将逐渐回落，但商业原油及成品油库存相较于需求仍处于历史低位，导致实物市场持续定价稀缺性。

⑸ 即使霍尔木兹海峡正式重新开放，困住超过100天的船只的离港过程也将显得缓慢，流量难以迅速恢复到冲突前的水平，若停火再次出现波动，WTI可能进入每桶90至120美元的区间。

⑹ 周三市场关注焦点为FOMC利率决议及沃什首次新闻发布会，市场普遍预计利率将维持不变，但经济预测摘要将揭示供应冲击对通胀路径的影响，此外，关注沃什是否会暗示减少前瞻性指引及沟通频率的改革方向。