全球原油供应缓冲正在迅速减少。全球随着霍尔木兹海峡的原油源巨持续封锁，国际油企发出警告：商业库存、库存枯竭战略储备以及船载原油的接近击库存正在加速消耗，而市场尚未体验到完整的告市能源危机冲击。

埃克森美孚、场尚雪佛龙和康菲石油本周均表示，未感霍尔木兹海峡每天的知真正冲封锁都在加重全球的资源消耗。雪佛龙首席财务官Eimear Bonner在彭博电视采访中指出，全球"缓冲空间已所剩无几"，原油源巨强调市场未感受到这一供应中断的库存枯竭全部冲击。

对于美国消费者，接近击这场危机已经体现在每加仑汽油均价上涨约1.40美元。告市然而，场尚随着储备的未感快速减少，分析人士担忧未来可能出现更广泛的价格压力，通货膨胀的冲击可能进一步向下游传播。

储备告急：三大石油巨头同时发出警报

霍尔木兹海峡的封锁已导致全球市场使用三类储备资源——商业库存、各国战略储备，以及在油轮上的浮动库存。埃克森美孚、雪佛龙和康菲石油的观点一致，指出这三类缓冲资源正在迅速枯竭。Bonner特别明确表示，现有缓冲"已极为有限"，因此如果海峡持续封锁，全球市场将面临真正的供应缺口，而不仅仅是依赖储备来填补。

这场危机的影响已扩散至欧洲，多个地区的能源成本显著上涨。尽管美国相对受到缓冲，但油价上涨的压力同样显而易见。

制造业承压：能源成本推高投入价格，交货期延长

尽管能源危机持续发酵，美国制造业的扩张势头在4月份仍然持续。据供应管理协会（ISM）数据显示，美国制造业活动指数继续维持在荣枯线50以上，表明行业整体仍在增长。

然而，压力信号正在累积。霍尔木兹海峡的实际封锁已对全球供应链产生广泛影响，推动石油、铝、氦等大宗商品及原材料价格上涨。汽油和柴油价格的上升进一步推高了物流运输成本。

在4月份，纺织、非金属矿产品及基础金属等13个制造业细分行业报告了增长，但仍有3个行业出现收缩。同样，交货时间延长和就业指标下滑显示供应链压力在向更广泛的经济层面蔓延。

值得关注的是，能源危机与金融市场的走势出现明显分化。标普500指数和纳斯达克100指数在4月份分别创下历史高位，主要受到大型科技股强劲财报和苹果公司乐观预期的提振。

这种分化反映出市场的复杂逻辑：科技板块的韧性短期内压过了能源危机带来的宏观忧虑。然而，随着石油储备缓冲的持续缩减，能源成本上升可能对企业利润率和消费者支出的侵蚀效应将在未来数月更清晰地反映在更广泛的资产价格中。

本文转载自“华尔街见闻”，作者：赵颖，官网编辑：陈思宇。