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【美债收益率曲线陡峭化，美债抵押贷款利差逆势上扬，收益上扬数据地缘政治与零售数据影响周五市场表现】

⑴ 周五，率曲利差零售美国抵押贷款支持证券利差表现出强劲势头，线陡现而国债市场则继续呈现熊市陡峭化趋势。峭化在交易量较低的抵押贷款地缘背景下，收益率曲线进一步变陡，逆势股指期货则显示出开盘可能出现涨跌互现的政治周市情况。

⑵ 地缘政治局势再度升温，影响美国财长和防长的场表强硬表态警告可能对某国实施前所未有的经济孤立措施。同时，美债两艘阿布扎比国家石油公司船只遭到袭击，收益上扬数据中东局势的率曲利差零售紧张及霍尔木兹海峡的通航风险持续支撑着能源价格。

⑶ 日本央行的线陡现消息指出，该行可能在九月最早加息，峭化预计紧缩步伐可能会加速。市场对加息的预期已经从六月末的水平大幅上升至约七成，这一变化对全球债券市场情绪产生了间接影响。

⑷ 周五晚间将密集发布美国零售销售、商业库存以及密歇根大学消费者信心初值等数据。市场普遍预期零售销售环比将温和增长，而消费者信心指数可能会小幅回落。通胀预期的分项数据将成为投资者评估美联储政策路径的重要参考。

⑸ 下周将举行多项宏观事件，包括联邦公开市场委员会七月会议纪要、多个楼市与制造业数据及八月采购经理人指数初值，同时还将有二十年期国债与三十年期通胀保值债券的拍卖，这将可能导致债券市场波动性进一步上升。

⑹ 目前，二年期与十年期、十年期与三十年期的利差均有所扩大，美元指数因市场对加息预期的降温而略微走弱，原油期货保持上涨态势。总体来看，地缘风险溢价与货币政策路径的重新定价共同影响着跨资产配置的边际方向。