据城堡证券报道，需求萎缩中东冲突对市场的城堡从通影响正进入新阶段，投资者的证券胀冲焦点逐渐从通胀冲击转向全球经济增长的潜在打击。策略师Frank Flight在周一的警示击到经济客户报告中指出，经济活动放缓和“需求萎缩”的危机趋势可能会对长期通胀调整债券产生支撑。同时，市场他提到，开始美元看涨期权为应对伊朗局势升级提供了“具有吸引力的需求萎缩非对称”保护。

此前，城堡从通美国总统特朗普宣布将推迟对伊朗能源基础设施的证券胀冲打击，激励了股市和债市的警示击到经济上涨，然而石油和美元则出现回落。危机

尽管如此，市场Flight警示任何缓和局势的开始措施都无法改变国际能源署所描述的历史性石油市场动荡所造成的对全球供应链的“持久损害”。他表示：“市场面临部分需求萎缩的需求萎缩现实，以及冲突带来的多重蝴蝶效应。下一步的发展很可能更多依赖于经济增长冲击的程度，而非冲突升级的动态。”

收益率自2月底以来显著上升

自战争爆发以来，主要市场的债券收益率大幅上升，投资者已将各大央行针对能源成本上涨引发的通胀加剧而可能需要提高利率的风险纳入定价。同时，美元因避险需求的上升而显著走强。

Flight指出，一旦短期利率趋于稳定，投资者将开始关注冲突对经济增长的负面影响，远期市场的实际利率将趋于平稳。

这位策略师认为，冲突正处于关键节点，局势可能升级或停火——无论结果如何，对经济增长都将产生负面影响。持续的供应冲击将重创已经脆弱的全球经济，目前消费者的储蓄几乎耗尽，劳动力市场也较2022年俄乌战争时更显疲软。另一方面，如果经济增长显示出韧性，各大央行可能会收紧货币政策，抑制通胀，最终对经济活动造成压力。Flight指出，发展中国家，特别是许多能源进口国的脆弱程度更高。

他进一步强调，货币贬值可能迫使各大央行提高利率，从而加剧国内经济放缓。新兴市场资产的疲软也可能抑制全球经济增长，并推高美元汇率，引发货币紧缩周期。

Flight还警告称，市场可能低估了供应中断的程度。他表示，短缺现象已从石油扩展至液化天然气、氦气和化肥，增加了供应全面受限的风险。“我们认为市场尚未充分考虑二阶效应和‘蝴蝶效应’，”Flight总结道。