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【债市加息预期过于激进，债市美联储政策路径分歧加剧市场波动】

⑴ 美国利率期货市场的加息激进径分剧市交易员预计美联储将在初秋至少加息一次，并在明年再加息一次。预期然而，过于一些资产管理机构认为，美联油价下跌和劳动力市场放缓可能促使央行保持利率不变，储政策路场波甚至最终降息，歧加这两种观点之间存在明显对立。债市

⑵ 固定收益主管指出，加息激进径分剧市近期的预期通胀压力主要受到能源价格上涨的影响，随着石油供应的过于恢复以及薪资增长放缓，通胀面临降温压力，美联因此市场对加息的储政策路场波预期显得过于激进。

⑶ 美联储的歧加鹰派言论使收益率曲线趋于平坦，显示出市场预期短期内不会降息，债市甚至可能加息。各大银行对利率前景的看法存在显著差异，花旗预计十月将降息，美银证券则预测今年将加息三次。

⑷ 分析人士指出，若美联储在维持利率不变后最终转向降息，中长期公债投资者将获益。当前摩根大通的客户调查显示，中性公债仓位的活跃客户比例升至56%，为三月下旬以来的最高水平。

⑸ 某些机构认为，油价冲击对经济的影响主要在于增长的拖累而非通胀，预计美联储可能在2027年初降息。整体而言，债市投资者已提高中性仓位，以应对高度不确定的政策环境。