据官网APP报道，海力韩国存储芯片公司SK海力士(SKHY.US)将于周五在美国正式上市。士S市引这标志着对人工智能(AI)热潮是美面临否能持续的一次重要检验，尤其是股上半导体股票近期回调的背景下。

SK海力士将其在美国的发投上市美国存托凭证(ADR)定价为每份149美元，较其在韩国市场的资者重普通股平均价格溢价2.7%。根据提交给美国证券交易委员会(SEC)的热议热潮相关文件，每份ADR代表十分之一的投资普通股。此次发行规模为1779万股普通股(对应1.779亿份ADR)，考验预计募资约265亿美元，海力创下外国公司在美最大的士S市引IPO纪录，超越阿里巴巴之前的美面临250亿美元。

此次ADR发行吸引了7倍的股上超额认购，众多机构投资者，发投包括全球长期投资基金和专注于科技与亚洲市场的资者重基金，表现出强烈的认购意愿。部分机构，如Baillie Gifford和Coatue Management表示计划认购金额可达70亿美元。

SK海力士成为全球第二大DRAM制造商和HBM市场第一，2026年第一季度HBM市场份额达56.4%，并且NAND闪存市场份额为18.5%，净利润同比增长398%。尽管近期芯片股表现降温，SK海力士的股价仍较一年前上涨约630%。

纽约Great Hill Capital董事长托马斯·海耶斯指出，目前半导体板块的交易热度极高，SK海力士恰在市场需求旺盛之时进行融资，意图把握当前高估值机会。

此次上市是继SpaceX(SPCX.US)上个月创下的IPO纪录之后，规模第二大的交易，募集资金将用于新工厂建设和提升制造能力。SK海力士表示，此次融资将聚焦于半导体制造领域，尤其是高端制造和先进封装，以巩固其在AI存储领域的竞争优势。

公司希望通过此次上市提升全球知名度并争取更合理的市场估值。数据显示，尽管美光科技(MU.US)的股价近一年亦暴涨711%，SK海力士预计未来12个月的市盈率约为5.8倍，低于美光科技的7倍。分析师认为，SK海力士在美上市将吸引更多投资者，有助于缩小与美光科技的估值差距。

投资分析平台Reflexivity的联合创始人指出，SK海力士的上市将为美国投资者提供直接投资AI存储芯片的机会，并讨论了首次公开募股面临的市场挑战。

面对对AI基础设施投资降温的担忧，SK海力士的上市无疑是一次严峻考验。科技公司为争夺AI模型的领先地位，正在投入巨额资金以支持相关基础设施建设。美国银行证券预计，到2027年，全球云计算和AI基础设施的资本支出将达到1.5万亿美元，增幅在40%至50%之间。

然而，市场对这些投资的回报产生疑虑，尤其是在超大规模云计算服务商可能放缓资本支出的背景下。专注于IPO研究的Renaissance Capital的高级策略师表示，投资者需要权衡近期的市场波动与过去一年股价大幅上涨之间的关系。