在克里斯蒂娜·拉加德向投资者暗示欧洲央行正迈向加息后，欧洲欧元仅过两周，央行月加压力6月加息的息可下降可能性便有所减弱。油价未如担忧中大幅上涨，美元面临能源成本的均线上升并未导致大范围的通胀扩散，同时欧元区经济停滞，欧洲欧元官员的央行月加压力态度似乎正发生变化。

政策立场的息可下降转变

欧央行官员曾明确表示，只有在物价压力缓解或中东冲突结束之前，美元面临才需要收紧货币政策。均线现时，欧洲欧元他们则指出，央行月加压力通胀前景必须显著恶化才会采取行动。息可下降

这一变化与拉加德在上次会议之后的美元面临言论形成鲜明对比。推动这一调整的均线主要因素是伊朗局势的不确定性。同时，这种不确定性也使得全球其他央行保持观望，希望能够避免加息造成的经济增长损害。

EFG银行首席经济学家斯特凡·格拉赫表示：“尽管6月加息仍有可能且可能是必要的，但不采取行动的可能性同样存在，这一选项应更认真考虑。”

数据支持“按兵不动”的观点

近期数据强化了“市场定价的高借贷成本并非必然”的论述。调查显示，短期内通胀上升的预期增强，但中长期维持稳定，工资增长也受控，仍远低于前期的高点。

芬兰央行行长奥利·雷恩指出，通胀预期依然稳定，欧元区薪资动态表现良好。即使是欧央行中最鹰派的官员也表示，除非“能源价格冲击扩大”，否则不需要采取行动。

经济疲软成为加息障碍

此外，欧元区经济在第一季度勉强实现扩张，随后服务业下滑，经济进一步疲软可能抵消上行的通胀压力，给欧央行按兵不动提供理由。

即将退休的副行长路易斯·德金多斯呼吁谨慎，认为经济增长的影响将会在未来几周更加明显。希腊官员斯托纳拉斯称对经济衰退的担忧“真实且合理”。

法国兴业银行经济学家阿纳托利·安年科夫表示：“当前经济疲软将抑制通胀压力，降低进一步的政策收紧风险。”

鹰派仍计划加息，市场存在分歧

然而，部分官员仍在考虑加息。交易员们预计6月将发生三次加息，而接受彭博调查的经济学家预测6月和9月将各加息25个基点。

他们的观点受到欧央行鹰派成员的影响，这些官员表示，只有在中东局势好转的情况下，才会避免在下次会议上加息。

法国巴黎银行的霍林斯沃思指出，欧央行近期的沟通表明，加息可能是“不可避免的，除非出现重大意外”，若能源价格显著上涨，可能会引发更大幅度的加息讨论。

不过，更大幅度的加息似乎可能不太现实。纳格尔在被问及该想法时表示“想得美”。政策制定者面临艰难选择：是通过加息显示决心而冒着迅速逆转政策的风险，还是选择更长时间的观望而可能被迫追赶。

拉加德的困境：历史教训与中东不确定性

拉加德意识到，欧央行在应对政策时曾犯过过快或过迟反应的错误。她在一次采访中提到：“我们在反应过快与反应过迟的风险之间摇摆不定。”

保德信固定收益首席经济学家凯瑟琳·奈斯指出：“中东局势依然高度不确定，因此欧央行希望避免锁定在某一政策路径上。”

总的来看，欧洲央行6月加息的可能性正在减弱，原因包括油价涨幅低于预期、有限的通胀溢出效应、欧元区经济疲软以及伊朗局势的不确定性。尽管部分鹰派官员仍支持加息，且市场对6月加息的可能性仍有定价，但越来越多的数据和经济放缓的迹象都支持“按兵不动”的选项。拉加德及其他官员正试图在“反应过快”与“反应过迟”的风险之间寻求平衡。未来几周，中东局势的发展、能源价格及欧元区经济数据将成为判断6月是否加息的关键因素。

策略应对：在收盘价突破前保持观望

加息预期的减弱直接抑制了欧元上涨的动能，这在

的走势中表现得尤为明显。

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日线图，来源：）

根据

日线图，当前技术格局显示出明显的弱势震荡，空方与多方在关键均线附近反复纠缠。

汇价目前在多条均线之间波动。若当前价格在1.1710附近，则正处于MA20（1.1726）下方与MA100（1.1707）上方的夹层中。上方的阻力位于1.1726-1.1730区域，下方支撑则集中在1.1680-1.1700之间。策略上，在1.1680-1.1730区间内应该保持观望，等待收盘价确认方向。

北京时间5月14日17:59，

报1.1708/09。