一周展望：美联储纪要与PMI齐至，霍尔木兹海峡局势能否获得突破？

本周全球金融市场风险偏好普遍上升。周展

股票市场方面，望美标普500和纳斯达克指数本周持续上涨，联储市场焦点已从防御型转向降息预期与AI盈利。纪P局势科技股及芯片股再度领涨；韩国股市KOSPI指数反弹，齐至结束七周下跌，霍尔海峡获重回技术性牛市。木兹

外汇市场，突破美元指数几乎持平，周展通胀数据改善导致市场降低美联储加息预期。望美尽管中东局势推高避险需求，联储美元一度遭遇压力，纪P局势周五美国零售销售意外下降，齐至美元迅速下跌。霍尔海峡获

主要非美货币行情各异。木兹欧元震荡走低，因市场关注欧洲央行政策走向；日元兑美元回升至159上方，市场密切关注日本央行的加息路径；澳元因风险偏好回暖略有支撑，但仍受到商品价格波动的影响。

贵金属方面，现货黄金在本周一度接近4450美元/盎司的两个月高点，随后因获利回吐回落至4320美元，但周五再次上涨，已连续两周走高。

原油价格波动剧烈。初期受美伊紧张局势刺激大幅上涨，但美国原油库存增加及国际能源署下调需求预期后，油价回落，市场重新审视供需平衡。

以下是新一周市场重点关注的内容（均为北京时间）：

下周全球市场关注焦点是霍尔木兹海峡的航运是否能恢复。

周末，虽未达成正式协议，市场面临三条关键线索：伊朗与阿曼航运路线的协商进展、美伊在停战条件与海上封锁问题上的分歧及海峡内安全形势的改善。

据报道，伊朗与阿曼或就海峡的管理达成初步共识，双方在关键水道的航运方案上达成了一定协议。

伊朗外交部表示，最终的“航运地图”是较大协议的一部分，旨在维护两国主权，同时确保船只安全通行。报道尚未透露任何通行费细节及安全措施。

然而，近期霍尔木兹海峡的安全形势堪忧。根据船舶追踪机构的数据，仅有两艘船上周五通过海峡，且没有原油运输船，战前每日通行船舶超过130艘。阿联酋也指责伊朗袭击了其船只，表明实际航运状况不乐观。

下周需关注的信号包括：伊朗与阿曼是否发布联合声明，是否有关于通行和安全责任的细节；美国是否会提出解除封锁的条件；伊朗革命卫队与美军是否调整海上行动；以及原油运输船的数量及保险费率能否改善。

市场关注的是油轮是否能顺利通过海峡。如果协议得以落实且美国释放解除封锁信号，油价中的地缘风险溢价可能回落。然而，若协议继续推迟或发生冲突，油价仍有上涨风险。

周四，美联储将公布货币政策会议纪要。

8月20日周四凌晨2点，美联储将公布7月会议纪要，会上联邦公开市场委员会以9比3的投票结果决定维持利率不变，目前市场对9月加息的预期仅为27%。

投资者将关注纪要中是否有更多委员认为具备加息条件，以及选择暂缓行动的委员需要的证据。

值得注意的是，数据整体转弱，进一步削弱了加息的紧迫性。尽管CPI高于目标，能源及中东局势仍可能影响通胀。

下周市场还将关注美联储官员对能源和关税的看法：这些价格上涨是否为短期波动，或已影响服务价格及通胀预期。

交易者需结合会议纪要与周五的PMI数据进行观察，以判断美联储9月维持利率不变的可能性。

周三，欧洲央行行长拉加德将在会议上发言，其表态将影响市场对欧洲央行政策路径的期待。

此外，瑞典央行将发布利率决议，预计将更为明确地展现加息的可能性，尤其在经济活动已靠近其认为的中立水平的背景下。

周一将公布加拿大7月CPI和美国8月纽约联储制造业指数。

其中，美国8月综合PMI为重要数据，若制造业和商业活动走弱，结合偏鸽的FOMC纪要，将强化市场对美联储按兵不动的预期。

英国的就业与通胀数据同样重要，将影响英国央行的政策判断。

下周一，加拿大将公布7月CPI，整体通胀或保持温和。

Kitco分析师评论称，尽管美国二季度黄金需求下降，金价仍在4400美元附近获得买盘，预计黄金将在不确定性中继续表现。

周五的PMI及其他经济数据将共同形成初步的增长与通胀图景，长端美债收益率维持高位的事实将对金融条件施加压力。

下周美股财报焦点集中在零售行业，塔吉特和沃尔玛将相继发布业绩。塔吉特预计每股收益同比增长13%，营收增长约4%；沃尔玛预期每股收益增长近9%，但同店销售增速预计放缓。

分析师将聚焦电商与生鲜业务的表现，这将影响对消费需求的判断，尤其在经济放缓的背景下。

除塔吉特和沃尔玛外，还将有其他公司披露业绩。整体来看，零售数据将成为评估美国消费韧性的关键指标。

下周一（8月17日），韩国首尔证券交易所因光复节休市一天。