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【波兰利率保持在3.75%，波兰保持通胀意外上升至3.2%，利率七月或成政策关键时刻】

⑴ 波兰国家银行在周三宣布主要利率维持在3.75%不变，通胀符合市场预期。意外这是上升时刻连月保持利率不变，之前从2025年5月至2026年3月间累计降息200个基点。至月政策

⑵ 29位经济学家的或成预测一致认为利率将不变。然而，关键BOS银行的波兰保持高级经济学家指出，虽然决策本身没有悬念，利率但未来走向存在较大不确定性。通胀

⑶ 根据波兰统计局的意外初步数据显示，4月通胀同比上升至3.2%，上升时刻超出预期的至月政策2.9%，其中燃料价格上涨是或成主要因素。尽管如此，通胀仍连续十个月维持在波兰央行设定的1.5%至3.5%目标区间内。

⑷ 市场在等待央行行长于周四的新闻发布会，届时可能会解释5月的决策并对未来货币政策作出指引。波兰千禧银行分析师表示，发布会将揭示四月超预期的高通胀是否显著影响了委员会成员对今年维持利率不变的舒适度。

⑸ 从市场情绪来看，因伊朗战争引发的能源价格不确定性，加之燃料驱动的通胀反弹，使得波兰央行面临困惑：降息可能加重通胀压力，而维持高利率则可能遏制经济增长。央行行长之前提到，中东局势为重点关注内容。

⑹ 接下来需关注在7月货币政策委员会的宏观经济预测评估，预计在此之前利率将大概率保持不变。周四的新闻发布会将是判断下半年政策动向的关键时刻。