美国通胀前景不明，7月CPI数据至关重要

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【美国通胀前景不明，美国7月CPI数据至关重要】

⑴ 周三发布的通胀美国7月消费者物价指数引发市场关注，预计同比增长约3.4%，前景较6月的不明3.5%略有放缓，但仍显著高于美联储设定的数据2%目标。

⑵ 近期通胀放缓的至关重主要因素是能源价格下降，尤其是美国美伊达成停火协议后汽油价格下跌。然而，通胀自7月下旬以来油价再次上涨，前景当前全国汽油均价较一个月前上涨约16美分至每加仑约4.04美元，不明这为8月的数据通胀数据带来了上行风险。

⑶ 去除食品和能源的至关重核心CPI预计同比降至2.5%左右，环比涨幅预计为0.2%。美国核心通胀的通胀变化对美联储政策走向至关重要，因为其更能反映潜在的前景价格压力。

⑷ 服务业价格持续以超过3%的年化速度上升，医疗、餐饮及汽车维修等成本对油价和人工智能投资的敏感度较低，更多反映工资上涨的传导效应，这是影响通胀回归目标的重要黏性因素。毕马威首席经济学家指出，目前经济行为已经打破了以往的规律。

⑸ 美联储内部对加息的意见相差较大，7月会议以9比3的票数决定维持利率不变，三位票委主张加息，主席沃什在新闻发布会上对未来的行动保持模糊，导致会后长期收益率上升，市场对通胀前景的担忧日益加剧，认为央行反应可能滞后。

⑹ 上周的非农就业报告显示7月雇主削减岗位，经济疲软的信号使得加息决策变得更加复杂。CME FedWatch工具显示市场对9月加息的预期为50%的几率，而本次CPI数据将对决策的倾斜方向起到重要作用。