随着AI推理架构的超级周期转型，存储芯片需求正在经历显著变化，内存年供需失衡的需求芯片续至局面可能比预期持续更长时间。据报道，存储英特尔等制造商推出的或延高达400GB内存的AI CPU，使得服务器对DDR5的超级周期需求急剧增加。分析人士指出，内存年三星电子和SK海力士的需求芯片续至产能跟不上不断增长的GPU及CPU需求，预计DRAM的存储供应短缺将持续到2027年。

现货价格已反映出市场信号。或延根据韩国证券数据，超级周期4月DDR5（16GB）现货价格环比上涨2.8%，内存年而传统DDR4同期价格则下跌16%，需求芯片续至两者价差继续扩大。存储目前，或延DRAM市场的供给缺口约为需求的10%。

与此同时，除了HBM外，通用DRAM的需求也在攀升，存储芯片的“超级周期”终结时间预计将从原本的2026年推迟至2027年。

CPU逐渐成为"AI协调器"，推动内存需求增长

此轮需求扩张主要源于AI行业关注从训练转向推理的战略调整。AI数据中心过去以GPU为核心构建，但随着推理场景的复杂性增加，CPU的角色也从辅助处理器演变为主要协调者，负责管理多个智能体的输出，从而需要更大容量的内存。英特尔高管表示，目前AI推理基础设施中CPU与GPU的算力比例已从1:8缩减至1:4，且有进一步接近1:1的趋势。

在这种背景下，CPU厂商将AI CPU的DRAM配置提升至300至400GB，显著高于传统CPU的96至256GB配置。

GPU和CPU需求激增，DDR5供需缺口持续扩大

存储容量的竞争从GPU领域扩展到了CPU领域，需求呈现滚雪球式增长。英伟达的下一代AI芯片“Vera Rubin”搭载288GB的HBM，AMD的MI400更是将内存容量提升至432GB。英特尔和AMD也将高达400GB的DDR5应用于其AI CPU，从而使整体DRAM市场的供需失衡加剧。

现货市场价格分化清晰，DDR5价格逆势上扬，而DDR4价格疲软，显现出市场对新一代标准的需求加速迁移。

三星和SK海力士的产能承压，超级周期的预期上调

供给端的限制让存储短缺在短期内难以缓解。作为主要DRAM供应商的三星电子和SK海力士，其产能扩张一般受限于晶圆厂建设周期及制程良率。在HBM产能大幅锁定的背景下，这两家公司可用于通用DDR5生产的有效产能有限，难以快速应对新增的AI CPU需求。

业内人士称，当前DRAM市场供给短缺约10%。商品级DRAM的价格已从低点翻倍，推动三星和SK海力士等存储厂商实现历史性盈利。随着GPU与CPU需求的持续增长，市场对存储芯片“超级周期”的预期也从2026年上调至2027年，显示出该行业的景气周期将可能超过市场的预期。

本文转载自“华尔街见闻”，作者：赵颖，官网编辑：陈思宇。