【品种交易逻辑】流动性冲击再现，银价或仍有一定下行空间？

以下为金十期货APP独家整理的品种多家期货公司研报观点，仅供参考

交易逻辑：广期所调整多晶硅交割标准以补充交割资源，交易击再价或间确保交割业务的逻辑流动稳定；现货价格下滑显示供需失衡；短期下游需求疲软；西南地区低成本产能可能在二季度集中释放，削弱成本支撑；库存高企导致持续抛压；市场普遍认为缺乏新动能。性冲现银行空

风险因素：现货价格大幅下跌接近现金成本，定下供给收缩预期加剧；某多晶硅厂家因检修暂定停产，品种预计时长2-3个月；中长期需求由AI算力与能源价格支撑；产业链利润修复潜力存在。交易击再价或间

关注事件：新疆基地检修持续时间；四月下游排产恢复情况；组件排产与出口数据；能源价格及政策动态。逻辑流动

交易逻辑：美国4月CPI和PPI数据反弹，性冲现银行空通胀压力超预期；零售销售同比增4.9%（近8个月最高），定下市场降息预期减弱，品种甚至产生加息预期；美联储新主席偏鹰政策预期驱动美元与美债利率大幅上涨；资金避险需求引发流动性冲击；消费大国印度限制金银进口以稳定外汇。交易击再价或间

风险因素：秘鲁能源危机法令引发市场对供应中断的逻辑流动担忧；预计2026年全球白银将继续供不应求，供需缺口扩大；国内外白银库存处于低位，性冲现银行空交割压力显著；AI基础设施与新能源需求对白银有持续需求。定下

关注事件：美联储动向；美伊谈判进展及中东局势；秘鲁等主产国的供应恢复情况；市场流动性。

交易逻辑：国际原油价格因地缘冲突上升，纯苯和乙烯价格随之上涨；港口纯苯库存偏低，现货供应紧张；EPS行业开工增加，家电出口订单提升带动原料采购；PS/UABS装置复产预计将提高需求。

风险因素：国内苯乙烯开工率回升，新装置投产增加供应；进口货源到港增多，港口库存超过30万吨；下游塑料制品提价遇阻，现货成交量下降。

关注事件：布伦特原油走势；纯苯-乙烯价差；海外大厂检修计划；反倾销调查动态。

交易逻辑：霍尔木兹海峡封锁影响供应，部分PX工厂发布不可抗力；上游供应不稳定导致PX装置降负；利润回升推动生产；节后下游需求逐步恢复，对PX需求形成支撑。

风险因素：中东地缘冲突对油价的影响频繁扰动；尽管整体负荷提高，部分PTA装置仍在检修；PX价格反弹但上游原料价格下跌，成本支撑减弱。

关注事件：霍尔木兹海峡局势变化；亚洲PX装置运作；PTA开工率变化；原油价格走势。

交易逻辑：全球最大LNG工厂受损，减少卡塔尔液化天然气供给；阿布扎比天然气设施关闭；伊朗地缘冲突加剧，短期进口与成本支撑；2025年从波斯湾进口量预测减少；中东油气供应紧缩预期支撑市场价格。

风险因素：美国、伊朗停战协议前景；下游复工延迟导致基差偏弱；资金主导市场趋势，基本面定价影响有限。

关注事件：地缘冲突升级；进口利润变化；全球供应结构调整。

交易逻辑：伊朗暂停石化产品出口及霍尔木兹海峡不稳定导致海外供应减少；中东设施关停压缩进口预期；内地及港口去库，供需压力不大支撑价格；高基差反映供需乐观；煤制甲醇利润较好，产业盈利改善支持价格。

风险因素：烯烃需求收缩施加压力；传统需求减弱；开工回升增加供给压力；现货采购意向不足，价格上涨情绪主导。

关注事件：地缘风险；高频港口到货量；需求兑现情况。

交易逻辑：中东冲突与海峡封锁影响PX原料运输，部分装置减产或检修；PTA供应阶段性收缩；现货基差企稳，情绪改善；加工费受压，向下空间有限。

风险因素：聚酯负荷回落且下游需求疲软，库存压力加大；加工差持续高位仍有压价动力；PTA检修力度不足，供需改善有限。

关注事件：中东局势变化；PX检修及开工率；聚酯生产与终端订单；PTA检修情况兑现。

交易逻辑：下游需求恢复支撑橡胶底部；涨价预期刺激出货，出现抢出口行为；丁二烯供应紧张，库存双降；行业亏损促使顺丁橡胶减产；地缘冲突抬升原油成本；东南亚停割因素继续支撑价格。

风险因素：云南、老挝恢复开割可能影响供应；进入增产周期可能压制价格；贸易物流受地缘冲突影响；轮胎库存分化，需求结构性波动；天然橡胶对油价敏感度低于合成胶。

关注事件：国内开割节奏；中东局势；轮胎出口与订单；库存变化；原油成本波动。