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【财信期货：钢材铁矿高位震荡 锰硅低位震荡】
⑴ 钢材：需求持续释放，财信库存显著下降，期货供需仍在改善。钢材高位资金面上，铁矿螺纹钢10合约多头增仓略显，震荡震荡热卷10合约空头增仓更显著，锰硅整体呈现博弈格局。低位技术面上，财信螺纹钢10合约震荡收阳，期货上方压力在3210，钢材高位下方支撑在3165。铁矿综合来看，震荡震荡下游需求良好，锰硅加上节前补库预期，低位推动上涨的财信因素依然存在；不过，铁水产量高企，需求拐点或已出现，短期盘面或将维持高位震荡。
⑵ 铁矿：铁水产量微降，港口库存持续去化，价格仍有支撑。节后需密切关注钢材需求回落速度。资金面上，09合约多空双增，多单增仓略显，持仓变动偏多。技术面上，09合约震荡收阳，关注775-800区间的突破情况。综合来看，铁矿处于强现实与弱预期的博弈中，短期高位震荡格局需进一步的驱动来打破，节后可关注需求见顶后的逢高做空机会。
⑶ 焦煤：国内煤矿开工环比回升并维持高位，蒙煤通关处于高位；多数焦企补库意愿偏弱，但部分低库存企业仍有补库需求。降碳政策对煤炭中长期需求形成利空。资金面上，09合约多单小幅减少，空单增仓，持仓变动偏空。技术面上，09合约关注1240-1280区间突破。综合来看，供给高位，近月05合约因交割预期受压，节前需求仍有支撑，短期盘面可能转向震荡运行。
⑷ 焦炭：在利润驱动下，多数焦企开工率稳定；铁水产量高位，焦企出货顺畅，整体供需偏紧。估值方面，第二轮提涨落地后，盘面贴水幅度接近第一轮提涨幅度。第三轮提涨启动且有望落地，估值对盘面仍有支撑。总体来看，焦炭供需偏强，但焦煤供需预期不强，盘面可能以震荡为主。
⑸ 锰硅：硅锰供需双增，厂库略增，下游采购压价明显，主流钢厂招标价符合预期（河钢集团四月硅锰定价6300元/吨，询价6300元/吨）。技术面上，锰硅07合约延续震荡偏弱态势，日内测试60日均线支撑，关注6100整数关口支撑力度。