美国通胀数据持续下滑，美联储9月加息概率降至38%，加元能否迎来机遇？

周五（8月14日）欧洲早盘，美国美联

（USD/CAD）继续下跌，通胀交易于1.3900下方，数据创下近两个月的持续储月新低。美国7月PPI数据显著低于预期，下滑市场对美联储9月加息的加息降至加元隐含概率从40%降至38%（CME FedWatch数据），这给美元带来了压力，概率从而支撑了加元。迎机遇

同时，美国美联中东局势紧张以及霍尔木兹海峡重开前景不明，通胀油价维持高位，数据对作为主要石油出口国的持续储月加拿大货币构成了进一步支撑。

加拿大国家银行策略师认为，下滑在美联储保持利率不变的加息降至加元背景下，近期疲软的概率加元"或许终于能够找到支撑点"。纽约联储主席威廉姆斯也表示，预计通胀将持续放缓，这支持了保持利率不变的决定。

美国劳工统计局周四发布的数据显示，7月生产者物价指数（PPI）月率持平（0.0%），低于市场预期的0.2%增长，前值也下修至-0.2%。剔除食品和能源的核心PPI月率上升0.2%，同样低于预期的0.3%。整体PPI年率上涨4.7%，核心PPI年率上涨4.2%。

这是继周三CPI数据后，美国通胀压力进一步缓解的迹象。

根据CME FedWatch工具，市场对美联储9月加息的隐含概率已从PPI数据公布前的40%降至38%。尽管交易员相信美联储需在2026年底之前加息以将通胀拉回2%目标，但9月保持不变的共识逐渐形成。

纽约联储主席威廉姆斯（John C. Williams）表示，他预测通胀将继续缓解——因去年关税提高和中东冲突的影响逐渐褪去——从而使美联储能够维持现有利率。这一表态进一步强化了市场对9月不加息的预期。

中东地区的持续紧张局势和霍尔木兹海峡重新开放的不确定性，继续支撑原油价格。作为主要的石油出口国，加拿大受益于高油价，这对加元构成积极影响。

尽管加元近期表现疲软，加拿大国家银行的策略师认为这一情况有可能开始改变。该机构指出，"在美联储保持不变的支持下，疲软的加元可能终于能够找到支撑"，并强调其最新的外汇分析强化了这一观点——美联储政策稳定或将逐渐对加元产生利好影响。

芝加哥联储主席奥斯坦·古尔斯比（Austan Goolsbee）周四的讲话整体基调谨慎，释放出相对鸽派信号，但并未改变美联储整体仍然鹰派的政策立场。

古尔斯比提到近期通胀数据“有所改善”，显示价格压力有所减轻。他希望关税上调和油价上涨只属于“一次性”因素，认为这些不会转化为持续的通胀驱动力。这一发言透露出他对通胀朝2%目标逐步迈进的信心，但同时强调政策必须保持条件性和高度依赖数据，避免过早放松警惕。

此外，古尔斯比将美国经济现状形容为“稳健”，进一步增强了实现“软着陆”的可能性。他的表态被视为对通胀走势的乐观评估，但并非激进的鸽派转向。

需要注意的是，古尔斯比的个人看法偏鸽，但美联储整体决策团队仍受到更广泛的委员共识主导。大多数官员依然强调通胀的粘性风险、劳动力市场的韧性，以及需要谨慎推进政策宽松，因此整体立场依然鹰派。市场普遍认为，缺乏明确的全面数据支撑，美国联储不会因个别官员的温和表态而显著调整加息节奏。

综合来看，

当前市场面临多重力量的拉锯。

利空USD/CAD方面：美国通胀数据持续降温削弱了美联储9月加息预期，美元承压；中东局势紧张推高油价，为加元提供支撑；加拿大国家银行观点认为美联储不加息的环境可能使加元逐步企稳。

利多USD/CAD方面：市场依旧相信美联储需在2026年底之前加息，整体政策立场偏鹰；尽管中东地缘风险支撑油价，但若局势缓解可能导致油价回调，进而对加元产生压力。

短期来看，USD/CAD在1.3900附近面临进一步下跌空间，但是否能够有效跌破该区域，将取决于今晚的美国零售销售数据及中东形势的发展。

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日线图，来源：）

北京时间8月14日15:29，

报1.3894/95。