上周五（5月8日），非农美元兑主要货币下跌，数据尽管美国就业报告显示非农新增就业人数大幅超过预期，复的影的悬投资者对劳动力市场的杂性复苏依然心存疑虑。

虽然非农报告看似强劲，油价元面但隐藏着一些问题：兼职工作人数激增至14个月新高，念欧家庭就业持续四个月下滑，临关而失业率稳定在4.3%实际上反映了劳动力人数的非农缩水。平均时薪涨幅低于预期，数据表明经济状况尚不支持降息，复的影的悬但也没有迫切加息的杂性需求。报告发布后，油价元面市场对明年4月前加息的念欧预期降温，导致美国国债收益率和美元走低。临关

地缘政治：继续推高加息预期

尽管如此，非农本周初美元依然出现上涨，因美国总统特朗普表示伊朗对美方提案的回应“不可接受”。伊朗方面要求解除制裁，并获取有限的核活动权利，同时要求撤回霍尔木兹海峡附近的美军。

不过，美元随后迅速回落，而油价因市场对霍尔木兹海峡局势的担忧而上涨，从而重新点燃了市场对通胀顽固性的关注，进一步推高了市场对美联储2027年加息的预期至45%。

本周关注点：美国4月CPI数据

在这样的背景下，美元交易员将特别关注即将于周二发布的美国4月CPI数据。市场预测4月整体通胀同比将由3.3%上升至3.7%，而核心通胀同比可能略升至2.7%。4月油价的变化也可能表明整体通胀的上行压力高于核心通胀。若通胀接近美联储2%目标的两倍，可能会进一步提高市场对未来某个时期加息的预期，进而为美元提供支持，尤其是若美伊双方仍难以达成稳定的和平协议。

当前美元走势正受到多种因素的影响。非农报告的表面强劲掩盖了劳动力市场存在的结构性问题，而地缘政治风险则继续支持通胀和加息预期。本周二发布的CPI数据将是关键：若通胀高于预期，可能加强市场对美联储加息的押注，为美元提供上行动力；若通胀温和，则可能施压美元。

欧元蓄势待发，突破还是回调？

技术面上，

欧元在1.1740-1.1830区间内进行整理，静待通胀数据指明方向。投资者应关注美伊局势的最新进展，任何外交突破或军事升级都可能对汇率产生重大影响。

目前

交投在1.1760附近，日内小幅下跌0.20%，振幅仅为0.25%，市场在升高后进入窄幅整理，静等待美国CPI数据的指引。

均线系统呈现明显的多头排列，当前价格稳固运行于MA20（1.1735）、MA50（1.1644）和MA200（1.1681）之上，中期看涨基调维持不变。

若今晚CPI数据表现强劲导致汇价跌破1.1670，当前的看涨结构将遭到破坏；反之，若通胀数据温和，欧元有望向上测试1.1830的阻力位。

北京时间5月12日11:02，

报价为1.1760/61。