根据最新信息，接盘侠一些投资者认为私募信贷市场正在面临“茶壶里的商业私募风暴”，另一些则对此表示担忧，养老演潜涌动认为这可能引发新一轮金融危机。保险自去年以来，信贷因企业急需定制化债务融资以及投资者追求高回报，中扮私募借贷领域经历爆炸式增长，风险但当前已显露出困境的暗流迹象。
今年，危机投资者加快了从商业发展公司(BDCs)等私募信贷基金中赎回资金，接盘侠因担忧竞争加剧、商业私募回报下滑及人工智能可能 disrupt 相关软件企业。养老演潜涌动蓝猫头鹰资本(OWL.US)本周报告了历史性的保险赎回请求并限制了赎回；阿波罗全球、黑石(BX.US)、信贷KKR(KKR.US)、中扮摩根士丹利、摩根大通、高盛等银行的私募信贷部门也纷纷采取类似措施。
尽管多数机构认为这是行业调整而非全面危机，然而，一系列压力因素已显现：BDC银行借款成本上升，私募贷款历史性高双位数回报率不断收缩。
人工智能风险
自2008年金融危机后，私募信贷逐渐兴起，成为私募股权收购中型企业时替代银行融资的选项，它提供了更灵活的长期贷款条款与高回报。尽管由于私募交易的特殊性，BDCs并未公开具体的风险敞口、估值与损失数据，但总计持有超过5000亿美元的私募资产。根据另类投资管理协会的估计，私募信贷市场规模已达到3.5万亿美元，对金融市场产生影响。
今年，部分上市BDCs股价暴跌，平均较净资产折价约20%。与私募信贷关联最密切的美国软件服务行业股票也下跌了五分之一。
投资组合经理Rory Dowie表示，已减少部分资产管理公司的持仓，甚至抛售瑞士私募股权公司合伙人集团的股份。他指出，由于人工智能引发了经济的不稳定，未来几年私募信贷的违约率可能会翻倍。Dowie提到，公共市场和私人市场中，人工智能融资的互依性可能会引发连锁反应。"很难说哪个环节会率先崩溃，这可能演变成一种自我实现的预言，最终造成更大、更系统性的问题。"
牛津经济研究院的全球宏观策略总监Javier Corominas本周在报告中表示，大约25%至35%的私人信贷投资组合面临人工智能颠覆的风险，市场已处于私人信贷危机的早期阶段。Andromeda Capital Management首席投资官Alberto Gallo表示，虽然问题的发现仍在初期阶段，但可能会在三到六个月后显现。
"你手中握着一个盒子，里面有100家公司，但你知道其中10家公司已是“死猫”。在你打开盒子之前，它们仍在运转，这正是当前的状况。"
保险公司扮演“保底”？
Corominas指出，虽然银行对BDCs的贷款总额较为可控，但更值得关注的是美国寿险及年金保险公司在私募信贷中的持仓，这在过去十年中增长超过一倍。私募信贷投资占美国保险公司总投资的35%，接近英国保险公司资产的四分之一。
更重要的是，与私募股权相关的保险公司通过各种联系控制着约1万亿美元的资产，私募信贷的损失风险将不成比例地转嫁至购买寿险年金的美国养老基金与零售储户。Corominas警告，如果私募信贷的损失侵蚀了保险公司的偿付能力，其传染效应不会以2008年银行挤兑的形式出现，而是会逐步侵蚀退休保障——这种影响更难实时察觉，也更难逆转。
Gallo强调，他不会仅仅因为私募信贷困境与2008年次贷危机相类比，就草率将其视作非系统性风险。“这是不同性质的问题，传播渠道也不同。”他指出，在次贷危机中，传染是通过银行扩散的，且资产估值相对合理；然而这次的传染源是保险公司，且保险公司往往不按市值计价，违约风险也更大。
“监管机构总是在应对上一次危机，而此时的情况正好相反，体现了上一次危机的镜像。”他总结道。