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【全球市场波动影响印度IPO市场：PhonePe暂停上市，全球多家独角兽推迟计划】

(1) PhonePe暂停IPO，市场O市上市兽推反映市场冷却：支付应用PhonePe于周一宣布推迟上市，波动成为市场动荡下印度IPO活动减弱的影响印度最新案例。中东冲突导致投资者信心下降，场P迟计印度的暂停上市压力不断增大。

(2) 股市回落与外资流出：自今年1月以来，多家独角印度基准股指已减少超过12%，全球其中大部分跌幅出现在最近几周。市场O市上市兽推伊朗战争带来的波动能源和贸易供应危机可能会抑制经济增长，并影响企业盈利。影响印度同时，场P迟计卢比持续贬值，暂停本月外资机构已抛售超过80亿美元的多家独角股票。

(3) 多家科技企业推迟上市：包括沃尔玛支持的全球PhonePe、快速商务应用Zepto、电商Flipkart和连锁酒店Oyo等多家印度科技和消费类初创公司，由于估值不一致，决定推迟上市。去年12月，Zepto和Oyo已秘密提交IPO申请。

(4) 大型IPO计划推迟，市场流动性不足：Anand Rathi Advisors的高管表示，包括印度国家证券交易所、信实Jio和SBI共同基金的大型IPO计划预计将在市场状况改善后推进。Nuvama投行指出，市场缺乏足够消化大型IPO的流动性，短期内难以改善。

(5)散户投资者退出，回报率下降：在过去两年中，印度一级市场非常繁荣，2025年的IPO数量达367个，居全球首位。但今年上市的11只IPO中有8只的交易价格低于发行价，散户和高净值投资者正在远离市场。国内机构投资者凭借持续的资金流入，在定价中占据优势，通过“激烈讨价还价”压低IPO估值。